今年国际磷肥需求总量较往年略显萎缩，虽然巴西、巴基斯坦、阿根廷等地需求量同比上升，但主要市场印度需求大幅减少，导致全球贸易量减少。 

需求增长点：巴西：1-9月MAP进口量同比上升52%，DAP进口量同比上升54%，TSP进口量同比上升30%。阿根廷：1-8月MAP进口量同比下降19%，DAP进口量同比上升3%。巴基斯坦：4月至雨季结束销量达61.6万吨，同比增长超过13%。 

需求下滑点：今年5月份开始，印度卢比大幅贬值，同时也是磷肥进入下降通道之时。由于印度DAP贸易量占全球DAP贸易量超过40%，因此导致全球DAP进入下跌通道。加上2012年印度港口库存量200多万吨，导致今年进口需求减少200多万吨。为消化前期库存，印度4-9月印度DAP销售量同比下降20.8%，进口量同比下降41.3%。 

据统计，印度4-9月DAP进口量比同期下降175万吨，此规模需求没有那个市场能够填补，同时国际市场潜在供应量比同期上升120-170万吨，因此导致全球磷肥市场大跌。因为中国已经进入窗口关闭期，尽管当前国际市场需求下降，由于成本的支持，但我们市场判断已经接近底部。 

由于今年印度进口量减少，DAP库存得到大幅消化，卢比开始企稳回升，印度将进入正常进口周期，DAP也将恢复到正常水平，因此我们判断明年国际磷肥市场开始复苏。复苏力度和中国关税政策松紧程度有关。 

而今年需求增长的巴基斯坦，今年DAP总供应量77.7万吨（9月剩余的27.7万吨库存，35万吨后期新产和15万吨第四季度进口计划），估计今年剩余10.7万吨库存，导致2014年第一季度暂无进口计划。巴西和阿根廷进口基数不大，对国际市场影响力较弱，主要需求仍在印度市场。 

中、长期来看，国际磷铵市场供大于求之势也在逐步形成。沙特今年二铵产量将增加70万-120万吨；摩洛哥新建的4套百万吨级磷铵装置将于今年下半年起每半年投产一套，到2015年共新增400万吨，两国新增产能必然会对中国磷铵出口造成压力，后期国际磷肥市场竞争将更加激烈。（金银岛李蔚）